Le Brésil aborde une séquence électorale d'une rare intensité, entre deux tours marqués par une polarisation extrême de sa société. Sur le plan économique, la situation n'appelle pas d'inquiétude sérieuse à court ou moyen terme, mais la croissance y reste durablement inférieure à son potentiel.

Parmi les causes de ce manque de dynamisme, l'une est rarement évoquée : une structure de taux d'intérêt unique au monde, qui pénalise lourdement l'investissement et pèse sur les finances publiques. Ce handicap structurel est d'autant plus difficile à corriger qu'il s'inscrit dans un débat politique où les affrontements idéologiques laissent peu de place à l'examen des mécanismes économiques de fond.

Alors que les deux candidats qualifiés s'opposent violemment sur la forme, leurs politiques économiques probables diffèrent finalement assez peu. Cette convergence, à la fois rassurante et décevante, pose la question de fond : comment le Brésil peut-il dynamiser sa croissance sans une remise en cause de ce qui la freine ?