La finance durable, nouvel enjeu de la compétition économique mondiale
Les sommes investies dans la finance durable – ou Investissement socialement responsable (ISR) – ne cessent de croître. Elles devraient permettre de financer la transition énergétique nécessaire à l’atténuation des effets du changement climatique. Toutefois, son développement suit des modèles différents selon les régions du monde et la bataille des normes extra-financières fait rage. Un véritable schisme dans la finance internationale ne peut être exclu à défaut de leadership et de coopération.
La 26e Conférence des Parties (COP26) aura lieu à Glasgow du 1er au 12 novembre 2021. Les investisseurs seront-ils disposés à mobiliser des moyens inédits pour accélérer le financement d’entreprises, de projets et de solutions plus vertueux, en s’alignant sur les objectifs de l’accord de Paris ? La crise des subprimes et des dettes souveraines de la zone euro avait initié le développement d’une finance se voulant plus responsable. Mais la concomitance de l’urgence climatique et de la pandémie de Covid-19 marque une nouvelle étape dans l’indispensable engagement sociétal des acteurs financiers.
La finance durable ou responsable « cherche à concilier l’efficacité de l’économie, la protection des clients et l’intérêt général. Elle vise à réduire l’instabilité du système financier tout en intégrant dans ses choix des critères sociaux, sociétaux et environnementaux ». Le projet est ambitieux. Le modèle de développement actuel, hérité du XXe siècle, a montré qu’il était doublement insoutenable. Responsable des excès d’émissions de gaz à effet de serre (GES) déréglant le climat, il est également marqué par une augmentation spectaculaire des inégalités de revenus, une instabilité économique et de multiples crises, dont les plus récentes sont comparables aux grandes crises du XXe siècle par leur universalité, c’est-à-dire leur propension à toucher un très grand nombre de pays et toutes les catégories sociales de manière inégale dans ces pays.
La finance durable ou responsable suscite autant d’espoir que de scepticisme. Alors que l’épargne des ménages est en forte hausse depuis la crise sanitaire du Covid-19 et qu’une demande existe pour financer la transition écologique, le marché de l’Investissement socialement responsable (ISR), très prisé des professionnels, ne rencontre toutefois pas le succès escompté auprès des particuliers. Cela s’explique notamment par son manque de lisibilité et une fragmentation de ses promesses entre de multiples labels nationaux. Et pourtant, les places financières se concurrencent désormais sur leur capacité à intégrer les critères extra-financiers pour que leurs décisions aient un impact sur la lutte contre le changement climatique. Pour les acteurs de la finance, ces enjeux passent par la définition de normes et standards internationaux. [...]
PLAN
- Montée en puissance, accélération récente de la finance durable
- L’enjeu géopolitique de l’homogénéisation réglementaire
- La finance durable, nouvelle Realpolitik pour les entreprises et les investisseurs
- Des modèles régionaux très hétérogènes
- Une coopération politique et technique nécessaire
- La bataille des normes comptables internationales
- La pierre angulaire de la réforme du capitalisme ?
Guillaume Cravero est conseiller-expert en relations gouvernementales et développement durable.
Patricia Crifo est professeur d’économie à l’École polytechnique.
Contenu disponible en :
Thématiques et régions
Utilisation
Comment citer cette publicationPartager
Cette page ne contient qu'un résumé de notre travail. Si vous souhaitez avoir accès à toutes les informations de notre recherche sur le sujet, vous pouvez télécharger la version complète au format PDF.
La finance durable, nouvel enjeu de la compétition économique mondiale
État islamique : l’autre menace
L’État islamique est aujourd’hui en recul en Irak et en Syrie. Il a cependant suscité l’adhésion de multiples branches et soutiens dans de nombreux pays. Inégaux dans leurs moyens, ces groupes représentent un nouveau défi dans un contexte international incertain, défi qui pourrait s’aggraver avec le recul de l’EI au Proche-Orient et le retour dans leurs pays des djihadistes. Les régions d’Asie du Sud et du Sud-Est pourraient être particulièrement concernées.
La Turquie, entre coup d’État et référendum
Le putsch de juillet 2016 a été un vrai traumatisme, mais aussi l’occasion pour le régime d’aggraver la répression interne, et de tenter de faire passer son projet de réforme constitutionnelle. Celui-ci instaure un président disposant de tous les pouvoirs, sans réel contrôle. La radicalisation de l’AKP a des conséquences politiques internes, mais aussi économiques et diplomatiques, en particulier quant à la posture du pays vis-à-vis de l’Union européenne.
Stabilité et croissance en zone euro : les leçons de l’expérience
La crise des dettes souveraines a agi comme un révélateur des déséquilibres et dysfonctionnements de la zone euro. Si la situation des pays de la périphérie a pu être stabilisée, les craintes se portent désormais sur les pays du centre qui – par la taille de leur économie – font peser un risque systémique sur toute l’Europe. Pour retrouver le chemin de la croissance, le nouveau gouvernement français doit réduire sérieusement les dépenses publiques et favoriser la compétitivité des entreprises.
Les politiques européennes et le futur de l’euro
Les causes de la crise économique et financière qui a touché la zone euro en 2008-2009 ont été mal analysées. En conséquence, les remèdes adoptés se sont révélés contre-productifs. Les déficits publics se sont creusés et les divergences entre pays du sud et du nord de l’Europe se sont accentuées. Pour relancer la croissance de manière durable dans l’Union européenne, une plus grande solidarité entre États membres s’impose et une stratégie d’investissements publics doit être élaborée.